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風(fēng)電設(shè)備行業(yè)點評報告：海上風(fēng)電成本下降和技術(shù)進步超預(yù)期有望提前進入平價時代播

2021-10-14 來源：浙商證券瀏覽數(shù)：993

2021 年10 月11 日，華潤電力蒼南1#和中廣核象山兩個海上風(fēng)電場風(fēng)機采購項目開標(biāo)，投標(biāo)人平均單價(含塔筒)分別為4563 元/kW、4352 元/kW。此次招標(biāo)價格較此前價格降幅40%-50%，大超預(yù)期。

海上風(fēng)電機組中標(biāo)價格降幅超預(yù)期，國內(nèi)海上風(fēng)電有望提前實現(xiàn)平價

2021 年10 月11 日，華潤電力蒼南1#和中廣核象山兩個海上風(fēng)電場風(fēng)機采購項目開標(biāo)，投標(biāo)人平均單價(含塔筒)分別為4563 元/kW、4352 元/kW。此次招標(biāo)價格較此前價格降幅40%-50%，大超預(yù)期。

參考最近兩個項目的招標(biāo)價格，上述兩個項目的整體造價預(yù)計下降至13000 元/kW 以下，如果按照浙江省平價0.458 元/kwh 測算，則項目內(nèi)部收益率(IRR)可達8%，高于某些運營商的審批項目的底線。預(yù)計海上風(fēng)電有望提前進入平價時代。

海上風(fēng)電開發(fā)開始具備由近海走向遠海能力，開發(fā)潛力接近3000GW

根據(jù)信息：2021 年9 月22 日，汕頭中澎二海上風(fēng)電場項目舉行投產(chǎn)倒計時儀式。該項目規(guī)劃裝機容量100 萬千瓦，離岸距離95公里(超出20 公里以外的遠海地區(qū))，水深范圍30-50 米，是目前國內(nèi)規(guī)模最大、離岸距離最遠、水深最深的海上風(fēng)電場項目。

該項目擬采用國內(nèi)首創(chuàng)的集約式柔性直流輸電技術(shù)，具有傳輸距離遠、容量大、損耗低等優(yōu)點。預(yù)計將顯著降低海上風(fēng)電建設(shè)成本，打破國外IGBT 技術(shù)壟斷壁壘，推動我國深遠海海上風(fēng)電平價進度和關(guān)鍵設(shè)備國產(chǎn)化進程。

根據(jù)世界銀行集團能源部門管理幫助計劃(World Bank Group Energy SectorManagement Assistant Program)的數(shù)據(jù)，我國沿海200 公里以內(nèi)，水深1000m以內(nèi)水域的海上風(fēng)電技術(shù)性開發(fā)潛力為2982GW，其中固定式1400GW、漂浮式1582GW。隨著海上風(fēng)電技術(shù)的進步，國內(nèi)海上風(fēng)電潛能有望逐步釋放。

主機廠陸續(xù)推出7MW 以上海風(fēng)機組，海上風(fēng)電大兆瓦技術(shù)突飛猛進

運達股份：2021 年4 月“海風(fēng)”系列7MW 平臺首臺海上機組下線；2021 年9月發(fā)布“海風(fēng)”系列9MW 海鷂平臺WD225-9000 抗臺型海上機組，是目前市場上同等容量單千瓦掃風(fēng)面積最大的抗臺型機組。

明陽智能：2021 年7 月獨立自主研發(fā)的國內(nèi)首款百米級超長碳?；烊~片MySE11-99A1 葉片成功下線；2021 年8 月推出海上風(fēng)機MySE16-242，為全球最大的海上16MW 級海風(fēng)機組。

電氣風(fēng)電：2021 年9 月推出11MW 海上風(fēng)機Petrel 平臺SEW11.0-208，為亞洲最大的直驅(qū)海上風(fēng)電機組。

隨著大功率機組技術(shù)、機組抗臺風(fēng)技術(shù)、超大葉片技術(shù)、漂浮式風(fēng)機技術(shù)等海上風(fēng)電設(shè)備技術(shù)的不斷進步，預(yù)計我國海上風(fēng)電機組的發(fā)電性能和性價比將逐步提高，助力海上風(fēng)電機組實現(xiàn)全面平價。

投資建議

主機廠：短期業(yè)績彈性大，長期增長α看海風(fēng)和出口。2020 年高價訂單確認收入和陸上風(fēng)電零部件價格下跌帶來的剪刀差擴大將提升主機廠的毛利率。推薦運達股份(高價訂單2021 年集中交付)、看好明陽智能(海上風(fēng)電占比高)。

核心零部件：看好市場規(guī)模較大、競爭格局良好細分領(lǐng)域龍頭。1)看好海上電纜龍頭東方電纜； 2)推薦全球化、大型化鑄件龍頭日月股份；風(fēng)電運營商：隨著海上風(fēng)電成本持續(xù)下降，風(fēng)電運營最為受益。1)看好海上風(fēng)電引領(lǐng)者三峽能源；2)推薦地方性海上風(fēng)電運營商福能股份。

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