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疫情之下海上風(fēng)電建設(shè)阻力小于陸上風(fēng)電

2020-05-29 瀏覽數(shù)：746

由于海上風(fēng)電項(xiàng)目大多數(shù)已經(jīng)完成融資，未來三年的海上風(fēng)電完成安裝似乎較有把握。相較之下，陸上風(fēng)電面臨的風(fēng)險較大。建設(shè)時間緊，意味著項(xiàng)目完成融資距離建成最多只有18個月。疫情的持續(xù)蔓延加大了新項(xiàng)目融資的難度，且融資成本也有所提高，影響部分項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，或降低投資者的股本回報率。

　　短期而言，海上風(fēng)電比陸上風(fēng)電項(xiàng)目更穩(wěn)健。2020-2022年的風(fēng)電儲備項(xiàng)目中，已完成融資的海上風(fēng)電項(xiàng)目裝機(jī)容量占比高于陸上風(fēng)電項(xiàng)目，因此，在疫情沖擊、經(jīng)濟(jì)衰退，短期融資市場受擾的背景下，海上風(fēng)電新增裝機(jī)規(guī)模預(yù)測受到的影響相對較小。

　　這種差異主要是施工時間不同引起的。陸上風(fēng)電場僅需7-18個月就能完工，而海上風(fēng)電場需要3-4年才能建成。項(xiàng)目完成融資后通常會立即開始施工，也就意味著從2022年以后并網(wǎng)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目中，已完成融資的裝機(jī)容量占比較小。

　　疫情的蔓延加大了風(fēng)電新項(xiàng)目的融資難度。我們對設(shè)備交付時間、施工進(jìn)度、電價、運(yùn)營效率等參數(shù)做了相應(yīng)調(diào)整，得出新的保守情景預(yù)測，其中，部分項(xiàng)目的商業(yè)可行性降低。處于開發(fā)早期的項(xiàng)目受打擊最大。穩(wěn)健的項(xiàng)目以及已進(jìn)入討論后期的項(xiàng)目仍可能正常開工。

　　據(jù)放貸人稱，疫情期間項(xiàng)目融資成本上行范圍為25至100個基點(diǎn)。100個基點(diǎn)的溢價之下，英國典型的陸上風(fēng)電場最低基準(zhǔn)LCOE會增加1.1美元/兆瓦時，而海上風(fēng)電為2美元/兆瓦時。或者，為了吸收新增的債務(wù)成本，陸上風(fēng)電項(xiàng)目投資者需將股本回報率下調(diào)60個基點(diǎn)，海上風(fēng)電股本回報率需要下調(diào)90個基點(diǎn)。

　　一組數(shù)據(jù)

　　84%

　　計劃于2020-2022年并網(wǎng)的海上風(fēng)電項(xiàng)目中，已完成融資的項(xiàng)目規(guī)模占比

　　50%

　　計劃于2020-2022年并網(wǎng)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目中，已完成融資的項(xiàng)目規(guī)模占比

　　25-100個基點(diǎn)

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