2014年內(nèi)地經(jīng)歷了一個小風(fēng)年，即全年風(fēng)速明顯低于歷史平均水平，全國各地風(fēng)電場發(fā)電量均明顯低于2013年，相關(guān)風(fēng)電企業(yè)業(yè)績也出現(xiàn)下滑。小風(fēng)年具有一定的周期性，一般四年出現(xiàn)一次，因此2015年內(nèi)地風(fēng)速情況有望大幅改善，風(fēng)電業(yè)有望扭轉(zhuǎn)頹勢。

　　華能新能源2.550.79%

　　去年“小風(fēng)年”今年風(fēng)速改善

　　本周筆者推介華能新能源，因其作為內(nèi)地風(fēng)電業(yè)的龍頭之一，受小風(fēng)年拖累，2014年業(yè)績出現(xiàn)一定倒退。不過上年四季度以來，集團發(fā)電量持續(xù)改善，加上風(fēng)電裝機量持續(xù)增長，集團業(yè)績有望迎來反彈，值得關(guān)注。

　　據(jù)集團公內(nèi)的營運數(shù)據(jù)，截止2014年1-9月，集團發(fā)電量按年微跌1.6%至80.8億度，其中風(fēng)電下滑6.1%至77.1億度，光伏發(fā)電為3.7億度。受小風(fēng)年影響，期內(nèi)風(fēng)速出現(xiàn)較大下滑，但四季度之后風(fēng)速情況開始改善，預(yù)料2015年風(fēng)速改善勢頭將可持續(xù)，風(fēng)力發(fā)電有望大幅上升。雖然2015年上半年內(nèi)地風(fēng)電價格向下調(diào)整機會很大，但預(yù)計下調(diào)幅度較小，對集團業(yè)績影響不大，風(fēng)力發(fā)電量大增有望帶動業(yè)績反彈。

　　此外，集團去年12月以每股2.5港元(下同)的價格配發(fā)6.99億股新股，共融得17.21億元，融得資金將用于一般公司用途，料可促進(jìn)風(fēng)電裝機量的增長。截至去年6月底，集團風(fēng)電和光伏裝機量為6,720兆瓦(MW)，按年增長20.5%。去年全年集團計劃投產(chǎn)風(fēng)電場1.5吉瓦(GW)，光伏電站210MW，大部分在下半年投產(chǎn)，四季度之后發(fā)電量有望大幅提升。目前集團已核準(zhǔn)的未開工項目超過2GW，未來集團發(fā)電量仍有較大的提升空間。另外，集團作為重要的清潔能源企業(yè)，有望持續(xù)受惠政策扶持，發(fā)展前景惹人憧憬。

　　風(fēng)電裝機量增加 發(fā)電量料大增