國電、華電、華能、神華等大型能源集團均成立了獨立的新能源公司，進行風(fēng)電等新能源開發(fā)和運營。從資金來源看，完成2010年配額目標(biāo)，未來兩年需要對風(fēng)電的資本金支出約180億元，這對于總資產(chǎn)達萬億規(guī)模的五大發(fā)電集團來說并非難以做到。從融資渠道來看，銀行發(fā)放貸款時看重的是大型國企良好的信譽，而風(fēng)電項目相對常規(guī)火電更容易得到各級發(fā)改委主管部門審批，因此資金籌措問題并不對風(fēng)電發(fā)展造成阻礙。
　　本土廠商迅速崛起
　　風(fēng)電特許權(quán)項目對設(shè)備國產(chǎn)化率的強制要求，連同制造成本和服務(wù)優(yōu)勢，使本土風(fēng)電廠商市場份額迅速上升，從2004年的25%左右躍升到2007年的56%。與此同時，本土制造廠商自主創(chuàng)新能力不斷增強，涌現(xiàn)出了金風(fēng)、華銳、東汽等分享兆瓦級風(fēng)機高端市場的主流廠商。我們預(yù)計，三大廠商2008年市場份額可達60%左右，內(nèi)資廠商總體份額達到70%。
　　三大廠商在手訂單充裕，先發(fā)規(guī)模優(yōu)勢凸顯。風(fēng)電客戶極為看重機組的運行穩(wěn)定性能，作為對供應(yīng)商的考核，過往歷史業(yè)績是對產(chǎn)品質(zhì)量、履約能力最好的保障，因此，以三大廠商作為風(fēng)機采購的首選是最穩(wěn)妥的，2007年三大廠商合計市場份額約50%左右，2008年將上升至60%，而在最近的甘肅特許權(quán)項目招標(biāo)中，更是體現(xiàn)風(fēng)電業(yè)主對龍頭廠商的偏愛。
　　在旺盛的市場需求推動下，由于國內(nèi)原有制造基礎(chǔ)較好，葉片、發(fā)電機等零部件技術(shù)壁壘相對較低、產(chǎn)能擴張容易，其供應(yīng)商數(shù)量和產(chǎn)能都增長較快，目前已有30家企業(yè)進軍葉片制造，電機制造廠商也增加到十幾家;連技術(shù)難度較大的主軸軸承，國內(nèi)已有瓦軸、洛軸、天馬等廠商進行了大量投入，未來產(chǎn)能擴張的速度十分驚人，預(yù)計軸承的短缺可在一兩年內(nèi)得到較大緩解;僅有變流器(電控)仍是一大瓶頸，國內(nèi)僅有合肥陽光等廠商做出樣機，短時間難以批量應(yīng)用。
　　總體來看，零部件產(chǎn)業(yè)鏈供求平衡將在2009年至2010年快速實現(xiàn)。
　　PE機會在國家隊地盤外
　　風(fēng)電運營屬于“國家隊的游戲”，主要是五大發(fā)電集團和地方大型發(fā)電企業(yè)主導(dǎo)，基本無私募股權(quán)投資機會。
　　按照國家政策，對風(fēng)力發(fā)電實行政府指導(dǎo)價，“按照招標(biāo)形成的價格確定”。從目前已經(jīng)執(zhí)行的風(fēng)電特許權(quán)招標(biāo)項目看，幾乎全部是以最低價中標(biāo)的上網(wǎng)電價，與當(dāng)前風(fēng)電實際的成本比照，這些項目幾乎全部虧損。由于我國優(yōu)質(zhì)風(fēng)電資源有限，風(fēng)電運營處于“國家隊”的跑馬圈地階段。
　　風(fēng)電的系統(tǒng)供應(yīng)市場呈現(xiàn)“弱肉強食，強者恒強”態(tài)勢。
　　國內(nèi)風(fēng)電市場由三大系統(tǒng)提供商主導(dǎo)，金風(fēng)、華銳和東汽占據(jù)了半壁江山，具備先發(fā)優(yōu)勢。在關(guān)鍵零部件相對短缺階段，先發(fā)企業(yè)獲得了上游零部件供應(yīng)量上的傾斜，相對于新進入的整機企業(yè)，產(chǎn)能得到充分保障。隨著三大龍頭企業(yè)兆瓦級產(chǎn)能的大量釋放，其先發(fā)優(yōu)勢更為鞏固，規(guī)模效應(yīng)將得到更好體現(xiàn)。
　　華銳風(fēng)電作為國內(nèi)風(fēng)電整機系統(tǒng)的三大巨頭之一，必然會成為私募股權(quán)投資機構(gòu)的追逐對象。東方富海業(yè)已成為投資人，是否進行再次融資或者上市只是時間問題。